Nadměrná důvěra a drobní investoři: případ "klokaního" trhu

In recent times, financial markets have undergone major changes. Availability of participating on trading activity on the market has increased thanks to zero-fee brokerages. New assets, cryptocurrencies, have become a mainstream invest- ment option. A global pandemic has brought uncertainty and large volatility. In this thesis, I aim to study how these new market conditions have affected presence of overconfidence during the period of early 2019 to early 2022. I explain in what forms can overconfidence patterns be observed in people and on financial markets. Then I test for presence of these patterns using four hypotheses. Findings of this thesis suggest that there is no significant differ- ence of overconfidence manifestation between stock data and cryptocurrency data. Results suggest that riskiness of assets affects how strongly are the pat- terns of overconfidence detected. Finally, different patterns of overconfidence are detected for different frequencies of data, suggesting connection between overconfidence and retail investors. JEL Classification G40, G12, C32 Keywords overconfidence, retail investors, cryptocurrency, trading Title Overconfidence and retail investors: the case of a 'kangaroo' marketFinanční trhy prošly v poslední době velkými změnami. Dostupnost účasti na obchodování na trhu se zvýšila díky makléřským společnostem s nulovými poplatky. Nová aktiva, kryptoměny, se staly mainstreamovými investičními možnostmi. Globální pandemie přinesla nejistotu a vysokou volatilitu. V této práci si kladu za cíl prozkoumat, jak tyto nové tržní podmínky ovlivnily přítomnost nadměrné sebedůvěry v období od začátku roku 2019 do začátku roku 2022. Vysvětluji, v jakých podobách lze pozorovat projevy nadměrné sebedůvěry u lidí a na finančních trzích. Poté testuji přítomnost těchto pro- jevů pomocí čtyř hypotéz. Zjištění této práce naznačují, že mezi akciovými daty a daty o kryptoměnách není významný rozdíl v projevech nadměrné sebedůvěry. Výsledky naznačují, že rizikovost aktiv ovlivňuje to, jak silně jsou zjištěny projevy nadměrné důvěry. Nakonec jsou zjištěny různé projevy nadměrné sebedůvěry pro různé frekvence dat, což naznačuje souvislost mezi nadměrnou sebedůvěrou a retailovými investory. Klasifikace JEL G40, G12, C32 Klíčová slova nadměrná sebedůvěra, retailový investoři, kryptoměna, obchodování Název práce Nadměrná sebedůvěra a retailový investoři: případ 'klokaního' trhuInstitute of Economic StudiesInstitut ekonomických studiíFakulta sociálních vědFaculty of Social Science